三月以铁矿石、316L不锈钢管为代表的商品期货表现相当抢眼，资金大幅流入，均刷新单日成交历史纪录。关于期货市场大量资金涌入，由于年初信贷投放较为宽松，不锈钢市场活动资金富余。此前市场对股市后期走向分歧加大，招致资金外流至商品市场；且年初至今国际市场大宗商品价钱普遍上涨，国内去产能、去库存、稳增长的政策强化了不锈钢行业供需改善的预期，使得市场看多心情高涨，资金关于处于价钱洼地的黑色商品愈加喜爱。不过，单从期货市场成交状况来看，期市黑色种类曾经呈现过度投机的苗头，应该警觉市场风险积聚。而在此之前，不锈钢期货成交量与持仓量之比大多数时分在两倍以内。同期，局部其他黑色期货种类也呈现出相似特性。普通来说，成交持仓比是指成交量与持仓量的比值，日内买卖比拟活泼，不锈钢焊管等的成交量会大于持仓量。假如成交量小于持仓量，阐明场内资金的主流是长线的，这是一个市场十分理性成熟的表现。但假如成交量是持仓量的数倍，则阐明场内资金买卖频繁。普通成交持仓比维持在2-3倍，是合理的，倍数过高则显现过度投机的迹象。316L不锈钢管材市场根本面有所改善，但供求形势并未逆转，从短期内看，市场心情偏于悲观，投机资金火上浇油形成不锈钢价钱、矿价大幅上涨。宏大的价钱动摇风险招致不锈钢企业管理风险难度加大，失真的价钱信号可能让企业管理决策呈现失误。假如根本面后续数据不能证伪，本轮期货市场黑色种类暴跌行情有可能呈现深幅调整。此外，目前不锈钢材市场供大于求市场格局和去库存化的市场状态照旧存在，回暖行情的持续性待考证。本轮大宗商品市场的反弹，是在春季消费旺季预期增长的根底上，供应侧变革给市场所带来的预期叠加使然。同时，一季度货币活动性的宽松令资本市场资金富余，为此次商品的反弹发明了货币根底。但无论是货币还是消费预期都不能改动整体消费疲弱的现状，因而不锈钢价钱的上升必然只能定位成反弹行情，整体逆转的条件依然不充沛。随着不锈钢价钱的上升，必然会令前期由于利润丧失招致的减产重新复工，产能应用率进步。而在消费疲弱的背景下，供需失衡的现象将难以改动以至进一步加重。此外，业内人士以为，供应侧变革会改善不锈钢产能过剩情况，为下一轮经济增长奠定新型产业根底，但假如资本市场呈现过度投机，不时推升316L不锈钢管价钱将使得供需格局再度恶化。
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